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合作子公司-成为第一只理财子公司与公募基金合作的专户产品-北部湾新闻

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值得注意的是,與建信理財同為首批成立的工銀理財,選擇的卻是截然相反的發展路徑。第一財經記者統計發現,現有161隻理財子公司產品中,工銀理財一家發行的產品數量多達123隻,同期建信理財自家發行的公募產品僅有9隻。

「可能有些理財子公司自己團隊直接投資權益市場,有些通過類似FOF形式,通過公募來投資權益市場,最終其實是需要看銀行理財的投資者更偏好哪一類型。」滬上某私募基金總經理則對第一財經表示。

到2019年,理財子公司全面進入落地階段。5月22日,銀保監會批准工銀理財有限責任公司、建信理財有限責任公司開業,中國工商銀行、中國建設銀行的兩家理財子公司成為了首批獲得批准開業的商業銀行理財子公司。

「總體而言,各類資管機構加入市場競爭,但各自基因不同,優勢不一,一個取長補短、競爭互補、共享共生的新生態將形成。」江向陽稱。

建信基金有關負責人也表示,公募基金與理財子公司的合作,有利於促進資管行業的長期健康發展。公募基金歷經20餘年發展,在投研管理、產品體系、人才培養等各方面奠定了堅實的基礎,與理財子公司以FOF、MOM等多種形式開展合作,有助於發揮雙方特長,實現共贏發展。

理財子公司作為後來者選擇如何進入資管行業的發展路線,市場的存量者也在以發展的眼光看待與理財子公司的競合關係。總體而言,認同二者存在合作空間的越來越多。

2018年4月27日,《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》(下稱「資管新規」)中明確,主營業務不包括資管業務的金融機構應當設立子公司開展資管業務。9月28日,《商業銀行理財業務監督管理辦法》(下稱「理財新規」)進一步明確,商業銀行應當通過具有獨立法人地位的子公司開展理財業務。12月2日,銀保監會發佈施行了《商業銀行理財子公司管理辦法》。

江向陽也表示,同時應當看到,無論是銀行理財子公司,還是基金公司本身,都是重要的機構投資主體,而多樣化的投資主體能夠豐富開放式基金市場的產品類型,為我國基金市場不斷注入活力,為投資者帶來更多的財富管理選擇。

理財子公司與公募走向競合自5月首批理財子公司開業以來,工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行等商業銀行理財子公司以及招商銀行、光大銀行等股份行理財子公司陸續獲准開業。

「狼」真的來了之後,既有如建信理財率先選擇與公募基金合作,也有多數理財子公司保持觀望,專註發展自身產品為先。中國理財網顯示,截至11月19日工銀、農銀、中銀、建信、交銀五家理財子公司共發行了161隻公募產品,並且還在進一步擴大中。

建信理財的專戶「試驗田」理財子公司從籌劃到落地,是隨着「資管新規」的提出開始的。

理財子公司的先天基因是擅長固收,建信理財卻把這塊蛋糕與公募基金一起分食,這在首家合作方建信基金看來並不意外。該基金有關負責人對第一財經記者表示,在固定收益投資領域,建信基金的優勢得到了市場和投資者的認可。一是固定收益投資團隊人員專業完備,二是建立了完善的固定收益投資研究體系,三是在固收投資領域經驗豐富。

隨着多家商業銀行理財子公司進入落地運營階段,資管圈激辯已久的理財子公司與公募基金競爭的關係正在悄然出現新的變化。

令市場意外卻又在情理之中的是,5月才成立的資管行業新兵建信理財馬不停蹄地與「存量」公募基金展開合作。中基協集合資管備案信息顯示,7月3日「建信基金-建信理財固收1號集合資產管理計劃」成立,成為第一隻理財子公司與公募基金合作的專戶產品。

「我們交流下來,理財子公司還是樂意和我們合作的,一方面是它們現在人手、基礎設備還不完善;第二我們債基流動性的優勢、收益的優勢相對比較明顯。」北京一位公募固收部門負責人對第一財經表示。

理財子公司自2018年「資管新規」明確提出以來,醞釀的一年多時間內一直被多數公募行業從業者視為「狼來了」。而隨着今年理財子公司陸續開業,合作的姿態率先被「外來者」擺出,下一步資管行業的蛋糕如何做大和重新分配,還要看公募基金如何接招。

博時基金總經理江向陽表示,銀行理財子公司是新型業態,體量龐大,投資範圍和比例更靈活,但基礎資產投資能力不足,有待于專業資管機構提供優質產品和組合投資服務,博時基金高度重視與銀行理財子公司的潛在合作機會,同時會聚焦自身的核心競爭力,加大投研能力建設和科技創新投入,提升風險定價能力,和銀行理財子公司形成既競爭又合作的行業生態。

第一財經記者亦了解到,建信理財的公募基金合作並不止步于同為建行系的建信基金,7月以來固收方面又選擇了華夏資本和中歐基金各自合作了一項資管計劃。此外,建信理財也分別和華泰柏瑞、大成和易方達基金成立了「建信理財權益1號集合資產管理計劃」。截至目前,合作的公募基金已達到6家,固收和權益領域各3家。

該滬上私募基金老總進一步表示,長遠來看,銀行理財子公司入市權益類市場,對於公募基金而言,既是合作方,也是競爭對手。但是對於市場而言,相當於又多了批增量資金。

中基協網站顯示,首批獲得批准開業的理財子公司建信理財自今年5月開業以來,截至目前已與6家公募基金備案合作了資管計劃,通過專戶的形式展開權益和固收兩大領域的合作,為兩大行業的合作邁出了實質性的第一步。

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