瑞信对标普500指数2020年年终点位的预期为3,425点-国际新闻联播-山西旅游新闻
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股票目标-瑞信对标普500指数2020年年终点位的预期为3,425点-山西旅游新闻

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瑞銀策略師特拉昂(Francois Trahan)在11月的一份報告中稱:「人們對標普500指數公司的利潤前景沒有分歧:看來很快會縮水。」他還表示,一些反映工業活動的地區性指標已經降至「相當於預示美國經濟嚴重放緩的水平,」不禁讓人要問:美國是走向軟着陸還是更嚴重的經濟下行?

摩根士丹利和瑞銀分析師將明年年底標普500指數的目標位定在3,000點。這一預測的部分依據是:美國公司的利潤增速料將繼續走軟,而非走強。

比較悲觀的機構則認為,股市到2020年底可能低於當前水平。

但鑒於全球經濟放緩,加之貿易政策仍不確定,許多分析師認為,美國股市2020年的漲幅最終將維持在個位數百分比的區間內。八家已發佈2020年展望的機構對標普500指數明年年底的目標預期均值為3,241點,較上周五收盤水平高出約3%。

在滕勒看來,大幅回落似乎不太可能。她說,「現在還不到採取守勢的時候。」她指出,美國和中國最終會朝着某種形式的貿易協議邁進。

瑞信首席美國股票策略師戈盧布(Jonathan Golub)在電話會議上說,過去幾個月來,「我們真的改變了立場」。

華爾街的預測並非一成不變。以七家曾發佈相關研究報告的公司為例,大約去年這個時候,分析師對2019年底標普500指數的平均目標水平是3,100點。這與目前的點位相差不大。但到今年1月份的第一周,花旗集團、BMO Capital Markets和瑞士信貸集團紛紛下調了2019年標普500指數的目標,認為在經歷了2018年12月的全球股市暴跌后,之前的目標看起來過於雄心勃勃。不少分析師收縮了預期,原因之一是許多人在2018年最後兩個月發佈了對2019年股指的初步目標,而當時市場正處於劇烈回調之中。

值得注意的是,在《華爾街日報(博客,微博)》調查的分析師中,特拉昂給出的2019年股指目標屬於最低水平。標普500指數從現在到年底要下跌19%才能達到他所預測的2,550點。

在2019年接近尾聲之際,標普500指數年內已上漲25%,有望創下2013年以來的最大年度漲幅,這在一定程度上要歸功於全球貨幣政策的轉變以及美中貿易談判所取得的初步進展。但預測美股表現的投行策略師們說,明年的上漲幅度似乎要小得多。

Tengler Wealth Management首席投資長滕勒(Nancy Tengler)預計,股市回報率不會像美聯儲剛開始放鬆貨幣政策時那樣高。但她仍預計大型美企的股票以及周期性股票將上揚。周期性股票是指對經濟形勢變化敏感的股票。

由於圍繞美中貿易協議前景的樂觀情緒日益高漲,加之有跡象顯示美聯儲未來可能放鬆貨幣政策,美股今年屢創新高,很多機構在今年年初之後不得不根據形勢調整了預測。瑞信在今年3月份將標普500指數年終目標點位上調了100點;高盛集團在7月份也上調了該指數的年終目標位,但同時下調了利潤預期。

滕勒表示,「我們認為不建立股票敞口會面臨更大的風險。」

他之前告誡客戶,不要繼續購買高風險資產,除非美聯儲轉向降息並且經濟數據開始改善。但他表示,隨着美聯儲完成今年第三次降息,並且一些製造業數據觸底回升,2020年前景看似穩健。他還表示,近幾個月來,經濟敏感類公司的股票領漲股市,這些股票包括銀行、製造商和材料類公司等,這讓他感到寬慰。

美股今年大幅上漲的表現超出了大多數分析師的預期。但華爾街策略師說,不要指望2020年還會有如此輝煌的戰績。

幾乎沒有人相信這輪史上最長的美股牛市已經步入最後一程。考慮到美國消費者支出的表現抵消了商業投資放緩的影響,美國經濟明年仍可能實現個位數百分比增長。

在對美股明年的走勢比較樂觀的投行中,瑞信對標普500指數2020年年終點位的預期為3,425點。該行的理由是:上市公司仍會大量回購股票,而且上市公司明年的利潤增速將升至中個位數百分比,從而幫助股市在2020年錄得高個位數百分比的回報率。

預測機構以前的預期也出現過因意外因素而與實際走勢相差較大的情況,包括2015年的油價暴跌、2016年的美國總統大選以及全球債券收益率今年的意外大幅下滑。到今年4月份,滙豐控股、摩根大通、高盛等機構最終下調了對2019年美國國債收益率的預期。

從近年來的情況來看,投行在過去幾周里發佈的初步目標可能會在2020年底前再次改動,而且可能改動多次。

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